Показатели финансовой устойчивости ООО "Агро+"

К наиболее распространенным коэффициентам финансовой устойчивости, по мнению В.Р. Банка [16], О.В. Ефимовой [27] , В.В. Ковалева [31,32], Н.П. Любушина [38, 39, 40], М.В. Мельник [42], Т.А. Пожидаевой [48], А.Д. Шеремета [57,58], относятся коэффициенты независимости, зависимости, финансовой устойчивости, финансирования, финансовой активности (плечо финансового рычага), маневренности собственного капитала, обеспеченности собственными оборотными средствами, обеспеченности запасов собственными источниками, постоянного актива.

В современных условиях структура совокупных источников финансирования является фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние хозяйствующего субъекта. Использование собственных источников финансирования ограничено и зависит от политики распределения чистой прибыли. Детальный анализ структуры источников финансирования позволяет выявить аспекты усиления финансовой устойчивости, которые позволят разработать финансовую стратегию и обосновать основные направления политики управления капиталом организации, скорректировать управленческие решения в области построения оптимального соотношения между величинами заемного и собственного капиталов, снизить уровень финансового риска.

В теории и практике финансового анализа существует проблема точности исчисления собственного оборотного капитала (СОК). Наиболее распространенными являются следующие два варианта:

Во втором случае образуется величина, которую характеризуют как чистый оборотный капитал - ЧОК (оборотный капитал, очищенный от обязательств). Согласно первому расчету собственный оборотный капитал организации составляет 42704 тыс. руб., по второму расчету - 87806 тыс. руб. Результаты двух расчетов будут совпадать, если у организации отсутствуют долгосрочные обязательства.

У исследуемой организации ООО "Агро+" долгосрочные обязательства участвуют в формировании активов организации, поэтому расчет СОК первым способом необходимо уточнить с учетом того, что долгосрочные обязательства предназначены для формирования внеоборотных активов. Тогда формула расчета будет выглядеть следующим образом (формула 3):

,

подставив значения, определяем: тыс. руб. Следует отметить, величина собственных оборотных активов по 2 и 3 вариантам идентичные, поскольку долгосрочные обязательства инвестированы во внеоборотные активы, не отвлекая в деятельность по обычным видам.

По мнению Т.А. Пожидаевой [48, с. 62], без данной корректировки значение собственного оборотного капитала будет необоснованно занижено. Отметим, что в нормативных актах к Федеральному закону от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" [2] установлен расчет собственного оборотного капитала по первому способу, что может привести к занижению его стоимости.

Исходные данные и результаты расчетов вышеуказанных коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ООО "Агро+", приведены в табл.5.

Таблица 5 Динамика показателей финансовой устойчивости организации, тыс. руб.