Определение средневзвешенной стоимости капитала

Определение средневзвешенной стоимости капитала (Weighted Average Cost of Capital - WACC) как нижнего предела приемлемой для инвестора годовой доходности инвестиций. При этом учитываются удельный вес каждого источника финансирования и стоимость его привлечения.

Пример: WACC = 0,6 х 17% + 0,4 х 16% х (1 - 0,2) = 15,32% годовых,

где 0,6 и 0,4 - соответственно, доли собственного и заемного капиталов; 17% и 16% - соответственно, стоимость собственного капитала (дивиденды) и стоимость кредита;

(1 - 0,2) - усредненный корректирующий коэффициент, учитывающий, что уплата процентов за кредит является составляющей расходов (НКУ, ст. 138.10.5), уменьшая налогооблагаемую прибыль предприятия на усредненный размер налоговой ставки. Налоговая ставка составляет со 2-го квартала 2011 г. - 23%, в 2012 г. - 21%, в 2013 г. - 19%, в 2014 г. и далее - 16% (НКУ, раздел XX, п. 10).

Таким образом, при заданной структуре источников и условий привлечения денежных средств формирование каждых 100 грн. капитала будет стоить инвестору 15,32 грн. в год.

инвестиционный проект кредит ставка