Обоснование размера дисконтной ставки

Приемлемая для инвестора эффективность инвестиций должна превышать стоимость привлечения денежных средств, то есть в нашем примере - 15,32% в год. Рентабельность альтернативного использования денежных средств (например, в форме депозита в коммерческих банках) - 12% годовых. Понятно, что в нашем случае такое направление использования денежных средств является экономически нецелесообразным. Предположим, что для инвестора будет приемлемой рентабельность, которая выше рентабельности альтернативного варианта (депозита) и превышает стоимость капитала на 4,5% (так называемая "премия за риск"), то есть

,32 + 4,5 = 19,82% годовых.

Для возмещения ожидаемого уровня инфляции (8,5%) приемлемая для инвестора эффективность инвестиций в данный проект составит уже:

,82 + 8,5 = 28,32% годовых (или 7,08% за квартал).

Отметим, что такой уровень соответствует размеру дисконтной ставки в современных экономических условиях Украины.