Оценка вероятности наступления банкротства

Под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам.

В международной практике выделяют следующие типы финансовых бедствий предприятия:

. Экономическая несостоятельность: доходы не покрывают расходы.

. Деловая несостоятельность: предприятие прекратило операции, принеся убытки кредиторам без формальной процедуры банкротства.

Техническая неплатежеспособность: неплатежеспособность покрывать текущие обязательства.

. Неплатежеспособность в преддверии банкротства: балансовая совокупность кредиторской задолженности превышает реальную рыночную стоимость активов.

. Легальное банкротство: когда состояние банкротства регистрируется в соответствии с законом.

Факторы, говорящие о возможности финансовых затруднений и банкротства.

. Повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности.

. Превышение критического уровня просроченной, кредиторской задолженности.

. Устойчиво низкие значение коэффициентов ликвидности.

. Хроническая нехватка оборотных средств.

. Неправильная реинвестиционная политика.

. Хроническое невыполнение обязательств перед кредиторами и инвесторами.

. Потери долгосрочных контрактов.

. Использование старого оборудования.

. Неритмичность работы.

. Потери ключевых сотрудников аппарата предприятия.

. Недостаточная диверсификация деятельности предприятия.

. Чрезмерное использование краткосрочных займов для финансирования долгосрочных вложений.

. Рост доли заемных средств в общей сумме источников.

. Потеря ключевых сотрудников аппарата предприятия.

Существует несколько методов предсказания наступления банкротства.

. Метод Бивера предполагает расчет системы показателей и определение по значению показателя группы предприятий:

группа - предприятие благополучное

группа - предприятие за 5 лет до банкротства

группа - предприятие за 1 год до банкротства

В данной курсовой работе этот метод не рассчитывается т.к. в современных экономических условиях выгоднее всего пользоваться методикой Альтмана.

. Методика Альтмана.

В этой методике рассчитывается так называемый Z - счет (2-х и 5- факторная модели) и сравнивается с нормой.

- х факторная модель.

На конец периода:

Z2 = - 0.3877 - 1.0736 * КТЛ + 0,0579 * КДОЛГА

КДОЛГА = ЗК / Валюта баланса = стр. (590+690)ф.1 / стр.700 ф.1

Если Z2 ≤ 0 , то вероятность наступления банкротства низкая, если Z2 ≥ 0 , то вероятность высокая.

-ти факторная модель:

Z5 = 3,3*К1 +К2 +0,6*К3 + 1,4К4 + 1,2*К5 , где

К1 = Прибыль до выплаты процентов и займов и налогов=стр.140ф.2

Валюта баланса стр.300ф.1

К2 = Выручка / Валюта баланса = стр.010ф.2 / стр.300ф.1

К3 = Уставный капитал / Собственный капитал = стр.410ф.1 / 490ф.1

К4 = Прибыль реинвестируемая / Валюта баланса = (Прибыль чистая - Дивиденды) / Валюта баланса = 70% Прибыли чистой / Валюта баланса.

К5 = СОС / Валюта баланса = стр.(490-190) ф.1 / стр.300 ф.1.

Если Z5 = 1,8 и менее, то вероятность наступления банкротства очень высокая.

Если Z5 = 1,8 - 2,7 , вероятность высокая.

Если Z5 = 2,7 - 2,9 , то вероятность наступления банкротства возможная.

Если Z5 ≥ 2,9 , то вероятность очень низкая.

В РФ основанием для принятия решения о несостоятельности (банкротстве) организации является система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса.

Система состоит из 3 показателей:

1. Коэффициент текущей ликвидности.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Структура бухгалтерского баланса считается неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если выполняется хотя бы одно из условий:

Кт.л. ≤ 2

Ксос ≤ 0,1

Ктл=2,7

Ксос = 0,61

Оба условия не выполняются, что говорит о том, что структура баланса является удовлетворительной.

При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности сроком на 3 месяца.

Кутр= К тек.ликвид. к.п. + ((3/t)*ΔК тек.ликвид)/2=1,33

Значение К утр > 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течение ближайших 3х месяцев.