Методические приемы к оценке финансовой устойчивости и несостоятельности организации

Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие. Это свойство финансового состояния, которое характеризует финансовую состоятельность предприятия. Управление финансовой устойчивостью является важной задачей менеджмента на всем протяжении существования предприятия с целью обеспечить независимость от внешних контрагентов (внешняя финансовая устойчивость - устойчивость отвечать по своим долгам и обязательствам) и рациональность покрытия активов источниками их финансирования (внутренняя финансовая устойчивость).

Теоретико-методологические и организационно-методические проблемы, связанные с оценкой финансовой устойчивости организации, являются объектом внимания многих ученых-экономистов, в том числе К.С. Баранова [17], В.И. Зябировой [29], И.В. Ильиной [30], С.Е. Кован [33], Г.В. Левшина [36], Е.С. Тихоновой [53], Г.Г. Усачева [55] и других.

Особого внимания заслуживают труды профессора В.В. Ковалева, отличающиеся высокой степенью научности [31, 32].

В его работах уделено значительное внимание показателям и моделям оценки финансовой устойчивости организации на основе данных бухгалтерского баланса. В.В. Ковалев внес существенный вклад в изучение алгоритмов определения величины собственных оборотных средств как одного из основополагающих индикаторов финансовой устойчивости организации.

Тем не менее, целесообразно увеличить количество алгоритмов определения величины собственных оборотных средств и, соответственно, уточнить границы их использования.

Однако следует отметить, что указанные методы анализа и прогнозирования финансово-экономической деятельности предприятия основаны на оценке финансово-экономического состояния предприятия только по состоянию на анализируемую дату.

Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода.

И хотя для такой оценки рассчитывается довольно большое количество коэффициентов, современный анализ представляет собой больше "точечный" анализ, в то время как практике необходима оценка не столько по состоянию на какой-то день анализируемого периода, сколько за весь период в целом, а поэтому только оценка за период может дать развернутое представление о работе предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости используется соотношение между активами и капиталом предприятия на основе определенной группировки. Особое внимание при этом уделяется активам, обеспеченным собственным капиталом.

Вследствие этого в составе текущих (долгосрочных) и финансовых (нефинансовых) активов можно выделить ту их часть, которая зафиксирована в собственном капитале, и ту часть, которая связана с заемным.

Собственные текущие активы, финансируемые за счет собственного капитала, представляют собой собственные оборотные средства в традиционной терминологии и численно равны рабочему капиталу (РК):

(1.1)

Собственные финансовые активы, источником которых выступает собственный капитал, получают название финансового (денежного) капитала (ФК):

(1.2)

В качестве индикатора финансово-экономической устойчивости (ИФЭУ) может выступать только денежный капитал, представляющий собой совокупность всех собственных финансовых активов в денежной и не денежной форме.

Особенность денежного капитала заключается в том, что данный показатель точно определяет платежные возможности предприятия, размер собственных источников в денежной форме для дальнейшего роста и развития после погашения всех долгов, а также обязательств; оказывает непосредственное влияние на экономическое развитие предприятия и особенно на темпы роста собственного капитала.

Расчет денежного капитала можно представить следующим образом:

(1.3)

Таким образом, рост собственного капитала, платежеспособность, финансовый рычаг в структуре активов и в структуре капитала, а также расстановка темпов важнейших показателей являются объективными факторами, которые оказывают решающее влияние на финансовую устойчивость предприятия.

Нарушение пропорций между этими показателями ведет к ухудшению финансово-экономического состояния предприятия и замедлению его экономического развития, а чтобы избежать такой ситуации, необходимо постоянно и целенаправленно осуществлять управление финансовой устойчивостью предприятия в реальном режиме времени.

Учитывая мнение многих авторов, в том числе К.С. Баранова [17] и Е.С. Тихоновой [53], отметим, что не менее важной является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности и платежеспособности организации.

Ликвидность организации определяется как степень покрытия обязательств активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.