Методы и модели выбора финансовой стратегии

При значениях РФХД больше нуля финансовый риск минимален.

Использование матрицы финансовых стратегий помогает предприятию принимать решения о комплексном использовании всех активов и пассивов, а так же прогнозировать стратегию предприятия в краткосрочной перспективе и определять допустимые пределы риска, измерять порог возможностей предприятия.

То есть для фирмы желательно, чтобы РФХД был положительным. Но жизненный цикл фирмы не позволяет фирма всегда иметь такое значение РФХД (например, во время реализации инвестиционного проекта с обязательным нарастанием постоянных затрат и снижением прибыли).

Период положительного РФХД сменяется периодом отрицательного РФХД и так далее (при условии нормального развития предприятия). Фирма не может долгое время иметь отрицательный РФХД. Это - угроза краха.

Введём понятие равновесного РФХД в рамках жизненного цикла предприятия. РФХД нормально работающего предприятия может колебаться в рамках жизненного цикла между 0% и 10% добавленной стоимости в обе стороны. Это - безопасная зона.

Рис.1.3.8 Матрица Франшона-Романе

Над диагональю АВ - зона успехов - зона положительных значений аналитических показателей;

Под диагональю АВ - зона дефицитов - зона отрицательных значений аналитических показателей;

По горизонтали РФД показывает рост заимствования средств;

По вертикали РХД показывает реализацию инвестиционных проектов;

Квадранты 4, 8, 5 связаны с созданием ликвидных средств;

Квадранты 7, 6, 9 связаны с потреблением ликвидных средств. [21]

Рассмотрим же теперь несколько более подробно каждый из имеющихся в матрице квадрантов.

Квадрант 1 показывает состояние, когда РФХД близок к нулю: РФД и РХД уравновешивают друг друга. Возможны, по крайней мере, три варианта финансового развития: переход в квадрант 4, переход в квадрант 7, переход в квадрант 2.

Находясь в квадранте 2, предприятие пребывает в положении финансового равновесия.

В квадранте 3, как и в квадранте 1 РФД и РХД вновь уравновешивают друг друга, но уже с другим знаком. Отрицательный РХД говорит о том, что фирма либо осуществила инвестиционный проект, либо сократила финансово-эксплуатационные потребности

В 4 квадранте изображена ситуация, когда РФХД положителен. То есть у предприятия достаточно ресурсов для реализации инвестиционного проекта при нулевом значении РФД. Существует некоторый избыток ликвидных средств. Возможные сценарии развития - перемещение в квадранты 1, 2, 7.

Квадрант 5. В целом положение предприятия устойчивое, существует некоторый излишек ликвидных средств, появляется возможность не только закрепиться на собственном сегменте рынка, но и расширить его за счет диверсификации производства.

В квадранте 6 РФХД меньше нуля за счет очень большой отрицательной величины РХД. Возможно, что предприятие или только что реализовало инвестиционный проект, или осуществило диверсификацию своей деятельности. Имеется некоторый дефицит ликвидных средств. Возможные сценарии развития - квадранты 2, 7 или 9.

Квадрант 7. У предприятия в наличии дефицит ликвидных средств. Наиболее вероятная причина - асинхронность их поступления и потребления.

В квадранте 8 у предприятия ярко выраженный избыток ликвидных средств.

Квадрант 9 показывает реальное кризисное положение предприятия. Методы выхода из кризиса могут быть разными, как-то: уменьшение количества инвестиций в иные предприятия и организации, финансовая поддержка со стороны, дробление предприятия. В результате возможен переход в квадрант 6 или 7.

Использование матрицы финансовых стратегий фирмы позволяет разумно принимать решения о комплексном использовании всех активов и пассивов предприятия. А перемещение из одного квадранта в другой квадрант матрицы позволяет делать анализ стратегии предприятия в динамике.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ